Perspectives marchés émergents

Les perturbations des oléoducs saoudiens et la demande accrue venue de Chine ont fait repasser le baril au-dessus de 100 dollars. Une nouvelle détérioration de la situation pourrait entraîner une autre hausse, avec des risques d’inflation pour l’économie mondiale. Mais sans ce scénario négatif, nous tablons sur un retour des prix sous les 100 dollars. Malgré les perturbations, l’offre physique reste solide, portée par une hausse des livraisons en provenance d’Etats non-membres du Golfe et des solutions de transport alternatives. La situation actuelle n’étant pas viable à long terme, nous tablons sur un rapprochement diplomatique et un relâchement de la pression sur les prix à moyen terme.

Etant au cœur de la chaîne d’approvisionnement en hardware, les pays émergents profitent particulièrement du boom de l’IA. Toutefois, par le passé, les cycles des semi-conducteurs ont souvent duré juste deux ou trois ans. Il se peut donc que le cycle actuel se termine plus tôt que prévu. Mais divers facteurs plaident pour une durée plus longue. Les entreprises technologiques ont planifié leurs investissements en IA à long terme et ont conclu des contrats de livraison correspondants. Et la propagation de l’IA commence juste. Contrairement aux cycles technologiques précédents, nous n’observons encore aucun point de saturation, applications et besoins en puissance de calcul ne cessant de croître.