Swiss Life Asset Managers pense que le dollar américain intègre déjà une large dose d’optimisme économique. Elle s’attend donc à ce que l’appréciation du billet vert fasse une pause.

La majorité remportée par les Démocrates au Sénat américain a nettement amélioré les perspectives de relance budgétaire, ce qui a eu des répercussions positives sur le dollar. Les investisseurs ont rapidement anticipé de meilleures perspectives de croissance américaine, ce qui a entraîné un raidissement de la courbe des taux. Ils attendent désormais une hausse du taux directeur sur les trois prochaines années.

Côté BCE, aucune action du genre n’est attendue par Swiss Life Asset Managers à moyen terme, car l’économie européenne devrait être la retardataire de la reprise mondiale. La légère amélioration du différentiel de taux d’intérêt pour les échéances plus longues devrait également porter le billet vert. Autre point positif : la pression politique sur la Fed s’est relâchée. Les Etats-Unis ne visent pas un dollar plus faible pour s’assurer un avantage concurrentiel.

Swiss Life Asset Managers pense que les taux de change intègrent déjà tous ces facteurs. Elle s’attend donc à ce que l’appréciation du billet vert fasse une pause, au moins à court terme.

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