Pour Swiss Life Asset Managers, la performance des devises des marchés développés semble refléter la progression des vaccinations. Tandis que le dollar et la livre Sterling se sont apprécié, le JPY, le CHF et l’EUR ont reculé.

L’évolution des devises des marchés développés semble refléter la progression de la vaccination dans les économies concernées. C’est tout au moins le cas pour le Royaume-Uni, où le tempo rapide de la vaccination a notablement amélioré le moral des investisseurs. Certes, Swiss Life Asset Managers pense que l’économie britannique va croître plus rapidement au 2e trimestre que toute autre économie développée, mais la livre anticipe déjà une large part de bonnes nouvelles.

En revanche, le dollar américain a répondu aux attentes de Swiss Life Asset Managers au 1er trimestre. Certes, la vaccination rapide, la plus forte croissance économique et la hausse des rendements des T-Bonds ont été bénéfiques, mais la clé de voûte est le plan de relance massive de Joe Biden. Swiss Life Asset Managers s’attend à ce que le dollar américain maintienne son avantage en matière de taux et se renforce encore.

Parallèlement, les valeurs refuges JPY et CHF ont encore reculé en mars. Contrairement à son habitude, l’euro n’a pas pu profiter de cet environnement. Selon Swiss Life Asset Managers, cela s’explique notamment par la révision à la baisse des prévisions de croissance, mais aussi par les campagnes de vaccination catastrophiques dans la zone euro.

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