Notre scénario de base table sur une reprise en U de l’économie mondiale au second semestre. La consommation de charbon chinoise, bon indicateur de l’activité industrielle, ne cesse de croître. Des « coronabonds » en vue ? La zone euro devra sans doute adopter un dispositif de partage des risques pour sécuriser la situation.
Graphique du mois
Avec la propagation mondiale du coronavirus et l’adoption de mesures de confinement strictes, la plupart des pays vont voir leur production s’effondrer. Des mesures budgétaires et monétaires généreuses, telles qu’une hausse des dépenses publiques (barres rouges foncées), de la liquidité et des garanties de prêts aux entreprises (barres grises) sont déjà annoncées. Parallèlement, le chômage partiel déjà en place avant 2020 est décisif pour amortir le choc sur les marchés du travail. Le Royaume-Uni a introduit un tel programme en mars 2020. Dénués de ce dispositif, les Etats-Unis devraient voir leur taux de chômage s’envoler malgré un plan d’aides publiques de 2 000 milliards de dollars.
