Swiss Life Asset Managers sieht weiterhin ein Risiko für steigende Renditen für Staatsanleihen. Sie bleibt bezüglich Zinsrisiko defensiv positioniert und bei Unternehmensanleihen übergewichtet.
Nachdem die Volatilität im Januar anstieg, haben sich die Kreditspannen auf Unternehmensanleihen im Februar wieder verengt. Die Zinssätze dagegen sind in den letzten Wochen stark stiegen. Im Februar stiegen die Renditen 10-jähriger US-Treasurys und deutscher Bundesanleihen um 30 bzw. 20 BP. Swiss Life Asset Managers geht davon aus, dass diese Entwicklung in den nächsten Wochen anhalten wird.
Sie erwartet ausserdem ein weiteres Anziehen der Inflation. Dies aufgrund folgender Faktoren: Starkes Wachstum der Industrieländer, grosses Finanzpaket in den USA und weiterhin billiges Zentralbankgeld.
Swiss Life Asset Managers sieht daher ein anhaltendes Risiko für steigende Renditen für Staatsanleihen. Sie bleibt bezüglich Zinsrisiko defensiv positioniert. Bei Unternehmensanleihen erwartet sie eine geringe Schwankungsbreite und hält ein leichtes Übergewicht bei.
