Début d’année en fanfare pour le revenu fixe, le crédit investment grade en EUR et en USD signant respectivement +2,1% et +3,5% en janvier. Rendements globaux historiquement élevés, tableau macroéconomique en amélioration, baisse de l’inflation et terme du cycle mondial de relèvement approchant ont rendu la classe d’actifs attrayante pour les investisseurs.
Et maintenant ? La réponse dépendra largement de la capacité de la croissance à tenir comme prévu, alors que l’inflation reflue vers la cible magique de 2% des banques centrales. Selon les dernières données, l’atterrissage en douceur restera difficile à réaliser, car l’inflation n’a jamais baissé aussi rapidement en dehors d’une récession. De premières fissures apparaissent dans l’économie américaine, qui s’élargiraient si la Fed maintenait des taux élevés. Si l’économie européenne semble aller mieux, les fondamentaux macroéconomiques restent fragiles et pourraient céder si la croissance américaine recule.
