Etats-Unis: possible durcissement de l’octroi de crédit et des conditions de financement par les banques. Zone euro: conjoncture solide, secteur bancaire résilient, mais facteurs de croissance en bout de course. Chine: premiers signes de stabilisation dans les ventes au détail et dans le secteur immobilier.
Graphique du mois
En raison de la hausse des taux, les banques américaines ont subi de lourdes pertes comptables sur les emprunts sûrs, la classe d’actifs où elles ont
« parqué » beaucoup d’argent en 2020 et 2021. Bien couverts, ces risques de taux ne posent aucun problème, car la qualité de ces placements devrait rester élevée même en cas de récession. Ce qui est bien plus problématique en phase de baisse, ce sont les pertes de qualité de crédit, voire une crise du crédit. Ces dix dernières années, le plus grand boom du crédit a concerné l’immobilier commercial, un secteur où les banques régionales sont très actives. Par conséquent, les marchés financiers devraient s’y tourner de plus en plus ces prochains mois.
