Sur les marchés des actions, la valorisation joue un rôle important. Les investisseurs ne devraient toutefois pas s’en servir pour déterminer leur point d’entrée ou de sortie du marché.
Investir dans des actions, c’est acheter une part des bénéfices futurs de l’entreprise. Donc, pour évaluer le « juste » prix d’une action, les investisseurs doivent estimer l’évolution de ces bénéfices. Une tâche ardue, car il est difficile de prévoir les conséquences de changements du marché ou d’innovations sur l’évolution des affaires.
Les marchés ne réagissent donc aux valorisations que quand elles sont extrêmes. Mais même dans ce cas, cela ne constitue pas toujours un bon indicateur, comme l’a montré p. ex. la « bulle Internet » au tournant du millénaire. A son origine : l’« oubli » de nombreux investisseurs de vérifier si le prix d’achat de l’action traduisait une évolution réaliste des futurs bénéfices. En conséquence, le potentiel de nombreuses start-up Internet a été massivement surestimé.
Aux yeux de Swiss Life Asset Managers, un tel cas de figure pourrait se reproduire de nos jours pour les secteurs de la mobilité électrique et de l’informatique par exemple. Si elle considère la valorisation comme une aide utile à l’évaluation des risques et opportunités des investissements en actions, elle déconseille aux investisseurs de s’en servir pour fixer un point d’entrée ou de sortie du marché.
