Swiss Life Asset Managers redoute de nouvelles faillites et défaillances dans le secteur des entreprises. Elle reste sur la défensive.

La récession mondiale due au Covid-19 restera sans doute dans l’histoire comme l’une des plus graves, mais aussi des plus courtes. Les écarts de crédit se sont encore resserrés, avec d’importantes variations toutefois. Stimulée par un fort soutien monétaire et fiscal, cette évolution semble cependant précéder la dynamique économique.

La crise avait commencé dans une situation de dette maximale des entreprises, qui ont encore tiré sur la corde pour assurer leur trésorerie. Avec la baisse des recettes due à l’érosion de la demande, Swiss Life Asset Managers redoute de nouvelles faillites et défaillances. Elle conserve ainsi une position prudente, surtout dans les secteurs très exposés tels que les voyages ou les loisirs. Les taux devraient rester durablement bas, d’où une position de duration neutre à légèrement longue.

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