La dynamique économique reste solide dans les pays émergents, mais les risques politiques s’avancent. Outre la faiblesse du secteur immobilier, la Chine fait face à des droits de douane supplémentaires. Perspectives économiques inchangées malgré les surprises électorales (Afrique du Sud, Inde et Mexique).
En un chiffre
Les barrières mondiales au commerce se multiplient. L’administration Biden a imposé des droits de douane sur toute une série de produits chinois, dont 100% sur l’importation de véhicules électriques. En parallèle, la Commission européenne a annoncé des tarifs majorés en moyenne de 21% sur ces mêmes véhicules. A moyen terme, cela compliquera les efforts de la Chine pour utiliser les produits high tech comme relais de croissance, mais ne les arrêtera pas. De plus, les barrières aux échanges induisent une localisation plus importante de la production, ce qui n’est pas sans coût. De quoi étayer notre hypothèse d’un environnement où l’inflation est plus élevée qu’avant le covid.
En un graphique
L’inflation dans les pays émergents continue de reculer et dans certains cas, a déjà atteint l’objectif de la banque centrale concernée. Le taux d’inflation sous-jacente agrégé, excluant les prix de l’alimentation et de l’énergie, est déjà revenu au niveau pré-covid dans 15 grands pays émergents (voir ci-contre). Nous avons exclu la Chine et la Turquie de cette agrégation en raison de leur position actuelle – particulière – vis-à-vis de l’inflation.
