Vive hausse des rendements des obligations d’Etat depuis début 2022, portée par la forte inflation exacerbée par la flambée des prix de l’énergie et des matières premières, conséquence de la guerre en Ukraine. Aux Etats-Unis, la marque neutre des rendements réels attendus est presque atteinte.
C’est un signe de conditions favorables pour les affaires. En Europe, les rendements réels sont ancrés en territoire négatif, l’économie y étant davantage affectée par la guerre. Les PMI d’avril indiquent toutefois un effet limité pour l’instant. Mais l’heure n’est pas aux bilans, car le conflit pourrait s’enliser.
