Sur les neuf premiers mois de l’année, 41% des investissement dans l’immobilier d’entreprise ont été réalisés par des fonds de placement, contre 18% pour les fonds immobiliers.
Preuve de la rentabilité de l’immobilier d’entreprise : les fonds communs de placement (FCP), sociétés d’investissement à capital variable (Sicav) et autres fonds d’investissement alternatifs (FIA) misent à fond sur cette classe d’actifs. Selon une étude de Cushman & Wakefield diffusée le 9 novembre 2018, 41% des 19,5 milliards d’euros investis depuis janvier dans les bureaux, commerces, entrepôts et locaux d’activité en France proviennent des fonds d’investissement.
Les sociétés civiles de placement immobilier (SCPI) et les organismes de placement collectif en immobilier (OPCI) arrivent seulement en deuxième position avec 18% des transactions réalisées sur les neuf premiers mois de l’année. Un comble pour des fonds dédiés à l’immobilier ! Les SCPI et OPCI sont talonnés par les assureurs qui représentent 16% du volume investi durant la période. L’étude de Cushman & Wakefield, un des leaders mondiaux de l’immobilier d’entreprise, ne précise pas quel type d’investisseurs ont réalisé les 25% d’opérations manquantes.
Un actif au rendement très séduisant
Si les FCP, Sicav et FIA investissent autant dans l’immobilier, ce n’est pas un hasard. Toujours d’après Cushman & Wakefield, le rendement moyen des bureaux situés dans le quartier central des affaires (QCA) de Paris (*) a été compris entre 3% et 3,15% au troisième trimestre 2018. Celui des bureaux à Lyon est ressorti à 3,90%, tandis que celui des bureaux de La Défense a atteint 4%. De quoi séduire les fonds d’investissement alors que les obligations rapportent peu sous l’effet de l’atonie des taux d’intérêt et que les actions d’entreprise sont plus risquées que jamais compte tenu des soubresauts des places boursières.
Or, les fonds de placement sont beaucoup plus nombreux que les fonds immobiliers. Au 30 juin 2018, l’Association française des sociétés de placement immobilier (Aspim) dénombrait 177 SCPI et… 16 OPCI. L’Association française de la gestion financière (AFG) regroupe, elle, quelque 11.000 fonds d’investissement (30% de FCP et Sicav, 70% de FIA). Surtout, les volumes d’investissement ne sont pas les mêmes. Alors que la capitalisation des SCPI s’élève à 52,86 milliards d’euros et les actifs nets des OPCI à 14,13 milliards d’euros, les fonds sous gestion atteignent 4.000 milliards d’euros en France.
(*) zone délimitée par la Porte Maillot, l’avenue de Malakoff, l’avenue du Trocadéro, la Porte de Champerret, l’avenue de Villiers, la rue de Constantinople, la rue de Londres, la rue St Lazare, la rue Montmartre, la rue du Louvre et la rue de Rivoli.