En octobre, les rendements absolus ont souffert de la hausse des taux des bons du Trésor US, alimentée par des données économiques robustes et des spéculations sur une victoire de Trump. Néanmoins, les spreads des marchés émergents sont restés solides, soutenus par une croissance favorable et un bon appétit pour le risque. En Chine, l'optimisme lié aux mesures de relance de septembre a diminué, les politiques semblant privilégier la gestion des risques à la stimulation de la demande. Les banques centrales des marchés émergents ont poursuivi un assouplissement prudent, tandis qu’au Moyen-Orient, les tensions se sont apaisées avec une réponse ciblée d’Israël à l’Iran.