Malgré les difficultés, l’économie mondiale a résisté, ce qui a permis aux banques centrales de continuer l’assouplissement de leur politique monétaire. La BCE, comme la Fed, ont procédé à deux baisses de taux lors des réunions d’octobre et de décembre. Ainsi, le marché monétaire fait figure d’oasis au milieu du désert des marchés incertains miné par les rebondissements politiques. En outre, les taux courts demeurent élevés et sont encore largement supérieurs à la partie longue de la courbe.

Notre stratégie

SLAM_FR_Maxime_Mura
Le marché monétaire continue d’offrir un rendement élevé tout en garantissant liquidité et faible volatilité.
  • Le mouvement de taux du mois de décembre nous autorise un peu de souplesse sur la couverture systématique du risque de taux mais nous continuons de privilégier les instruments à taux variables.
  • En attendant la réouverture du marché primaire, qui s’annonce aussi animée qu’en 2024, nous conservons une liquidité importante et un volant de maturités courtes, qui ont le bon goût d’être particulièrement rémunératrices au sommet d’une courbe des taux inversée.
  • La diversification des portefeuilles reste une priorité absolue dans un contexte d’incertitudes politiques dense. Cependant, les inquiétudes autour de la France ne se sont pas propagées au marché court terme et au monétaire : pas de raison de sous-pondérer la France.