Dans un contexte économique toujours incertain, le troisième trimestre s’achève sous le signe de la résilience pour les marchés monétaires. Tandis que la Banque Centrale Européenne marque une pause dans son cycle d’assouplissement en maintenant ses taux inchangés, les taux courts conservent des niveaux de rendement attractifs et une faible volatilité. Outre-Atlantique, compte tenu de la dégradation du marché de l’emploi, la Fed a baissé ses taux directeurs de 25 bps lors de la réunion de septembre.
Notre stratégie
Face à l’attentisme des banques centrales et aux incertitudes politiques, le marché monétaire s’est imposé comme un refuge alliant stabilité et rendement attractif.
- La BCE fait une pause dans son cycle d’assouplissement et permet aux taux courts de conserver un niveau de rendement attractif. Ce niveau élevé nous a permis d’investir sur des niveaux de taux attractifs tout en ayant une gestion prudente de la sensibilité des portefeuilles.
- Certains émetteurs ont ajusté leurs conditions de financement en améliorant leurs spreads de quelques points de base. Nous avons su tirer parti de ces opportunités pour renforcer la diversification des portefeuilles.
- La fin d’année se profile, nous conservons donc une poche de liquidité significative et un volant de maturités courtes pour répondre aux besoins de trésorerie des investisseurs.